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寻找并等待确定的交易机会

我一直认为做交易一定要等到非常确认的行情才可以去做交易，否则你可能做起来比较痛苦，老得盯盘，而且精神时时处于非常紧张的状态。那么，什么样的机会是属于确定性的机会呢？

（图6-5，确定性的机会）

图6-5中显示的就是非常确定的机会，你知道这一炮开出去，命中的几率非常大，几乎绝无脱靶的可能。这时你的感觉会有点类似民国军阀张宗昌的那首仿汉高祖刘邦大风歌所作的诗描述的那种状态，真的是豪气冲天酣畅淋漓，尽显一个追求文化品味的乱世枭雄之本色！他的诗是这么写的：

大炮开兮轰他娘，

威加海内兮回家乡。

数英雄兮张宗昌，

安得巨鲸兮吞扶桑！

回到盘面的判断上，交易的本质其实很单纯，注意我们说的是“单纯”,并没有说“简单”。盘面上的均线呈多头排列打开，你就做多，因为盘面告诉你这是多头行情。我们不用猜价格要去哪儿，我们只要找一段行情交易就好了。如果行情是一条鱼的话，那么掐头去尾，去吃中间一段，再加上杠杆的放大作用，你的交易已经做得非常好了。如果真正是一波空头行情的话，那它最终所有均线都会变成空头排列，就像2008年以前的美元指数，那会儿你进场交易的风险会非常小，而且这是非常确认的交易机会。黄金有两波这样的多头行情，就是2001年到2008年这一段，然后是2009年到2011年这一段。以上是判断所谓牛熊的一个思路。

现在去判断贵金属的牛熊市，我个人认为稍微尚早了一些。除非你的交易时间单位很短，例如日内的短线交易，你可以不用去考虑大周期的牛熊，但是我们曾经说过短线交易的最终结果都不是特别好。我们可以回顾黄金1980至2001年前的熊市，在月线的级别上我们可以设置三条均线，分别是21、34和55，这是按照斐波那契数列设置的，所谓MA21，在月线上应该是两年线。如果月K线还在MA21以下，也许你可以找个高点放空，一旦长期图表上的均线呈空头排列以后，做空一般都能赚钱，区别是赚多赚少。但如果均线并没有打开而是纠缠在一起，做空赚钱只是蒙对了，偶尔猜对了方向。当然，等到月线上显示为空头行情再入场可能有些迟，会减少很多利润，但是几乎没风险。我们前面说过，交易的重点在于风险控制，只要规避了风险，剩下的才是利润。

也有人说看美国的失业率，美国失业率一直在走低，所以得出的结论是逢高做空贵金属。如果只是看失业率的话，我们可以举一个相反的例子。美联储的资产负债表，它的资产负债表一直在上升，所以我们可以据此认为美元会继续贬值，黄金会继续走高，这两个刚好抵消掉，一个利多一个利空。所以，从综合的角度，从判断资金流向的角度来看，可能还是需要看回基本的六个维度。因为我们需要判断的是主力资金的流向，至于如何从无数的基本面、数据以及事件方面判断价格走势，我们还是交给主力去判断。我们只需要看这些主力最后的选择结果，就是观察它们的资金流向，我们需要跟踪的是资金。

实盘案例2：近期如何观察主力资金的流动方向？

举个最近的交易案例，笔者写这段文字的时间是2013年10月下旬，经过分析，我们认为贵金属后市可能会有一波上涨行情，但在时间方面可能需要我们很有耐心地等待这个机会入场做多，以下就是我们用这六个维度来做的分析思路。

首先还是先看国债，然后看股市，股市里除了股指还要看金矿上市公司的表现如何，然后看基金表现，然后看一下美元的表现，然后看商品的表现，最后看市场情绪。为何要以这样的顺序来观察？因为当资金离开了避险资产，例如国债市场之后，一般首先会进入股市逐利，而股市里的基金会验证这个趋势，因为它们往往是“先知先觉”的资金。资金离开股市后会有两个选择，一是回到国债市场继续避险，二是进入下一站。这个下一站就是商品和汇市，基本是前脚追后脚的关系，然后我们再用市场情绪来验证资金的流向以及市场的反映。我们用较多的维度来做判断，可能考虑的会全面一些。（已经过去的历史行情，所以下面省略5880个字。实时行情图表分析可关注公众号“老白股金汇”）。

单个数据或事件不足反映市场全貌

以上就是我们从六个不同的维度对贵金属市场进行判断的步骤，特别提醒各位的是，要从多个角度来看，不能只看其中某一个。现在很多分析师看美国的非农数据和失业率，从而推断美国是否会缩减量化宽松的规模，背后的逻辑是美元如果走强，则贵金属市场会走软。这种分析方式只是从一个角度而不是从多个角度来看市场。美国失业率走低未必意味着美元一定会走强，因为美元走强的对立面就是欧元、日元和英镑的走弱，而欧洲和日本的经济基本面也未必就那么差。还有美国的失业补贴为九十九周，俗称为“九九俱乐部”，2008年至2009年很多被裁掉的劳动人口还有相当一部分没有找到工作，他们不能继续领取失业补贴，从而从政府的“失业雷达”上消失，但并不能表明他们不存在，而这些数据都不会被统计到失业率里面。美联储把降低失业率的目标定为6.5%，在达到这个目标之前，量化宽松的货币政策会继续实行。那么我们需要计算如果失业率降到6.5%可能需要多长的时间？如果每个月的就业人数增长20万，例如每个月的非农数据都显示有20万的增长，那么美国也得需要一年左右的时间。我们知道每个月20万的非农数据已经非常强劲，所以将失业率降低到6.5%至少需要到2014年，所以现在只是看失业率来判断市场走势稍微有点不太靠谱。

也有分析师用线性回归的方式计算，得出的结论大约是2014年9月份左右失业率可以降到6.5%。但是数学是数学，金融是金融，我们也知道2008年的金融危机，包括更早的金融危机也是由一帮很理性的金融专家设计的各种金融交易制度或者令人眼花缭乱的金融衍生品所引爆的。我们知道金融世界是不可能用数学来模拟的，金融市场是一个非线性的市场，用数学模型来套则意味着是数学家们在创造一个自然界，或者在创造着这个世界。如果有人一定要看美国的失业率，那么我们则建议他去看看美联储的资产负债表，这张表显示美联储的负债——就是美元越来越多，而且还在贬值。市场中还存在欧元重新走强以及人民币很快可自由兑换的不确定性因素，所以单从这几个数据来看的话，我们不能轻易断定市场的方向，  我们只能看资金在当下的流动方向。资金会在国债、股市、商品和汇市里面流动，我们则要跟着资金走，资金去哪儿，我们就跟着去哪儿。所以目前来看，资金并没有完全离开这个市场，从目前持仓来看，多头并没有撤退。并不像80年代英国央行那样出售黄金，目前没有央行出售黄金。我们知道各国央行是市场里交易的主力，算是一个主力，它属于主权基金的一种。主力都不卖黄金，我们为什么要看空这个市场呢，这点值得大家思考。但是为什么我们会觉得下跌幅度很大呢，而且有些人做空赚了很多钱，或者有些人做多已经亏了很多钱甚至爆仓呢？其实不是因为下跌幅度大，而是因为我们的账户用了杠杆。是杠杆放大了我们的赢利和亏损，也放大了交易员的情绪。所以并不是市场本身转熊，而是杠杆放大了我们这种感觉。杠杆所带来的这种错觉以及对于交易账户的影响大家一定要注意。

以上就是我们用所讲的六个维度来判断行情的大致思路，当然各位还是可以用你之前的方法来分析。但是从这六个维度来分析市场，你会很快看清资金的流动方向，而我们要做的就是判断资金要去的地方，然后我们跟着它就好了。至于资金的主力是谁，倒不是那么重要。无论是主权基金，比如中国外管局这样的基金，还是一些大型商业基金，例如加拿大中央基金，或者是黄金SPDR以及DMLAX这种基金，我们只需要观察它们的动向，然后我们就可以对市场做出一个大致的判断，就是用这六个维度来做的判断。大家或许注意我们讲到现在，本书尚未讲如何从技术的角度来分析市场，如何看周线、月线、盘面、还有均线、KDJ指标等等，现在还没有讲这些东西，后面也不会讲，因为其他书上都有。而我们所观察的是资金流动的几个池子，一旦你发现了资金的流动方向和目前所处的位置，那么再回头看盘面，然后做判断可能会比较靠谱一点。所以，如果对于盘面的走势你不能做到非常确认，不太清楚是在牛市或者熊市当中，也不甚肯定多空方向的交易而是随性而为，那么这个时候与其说你是在交易还不如说你其实是在赌博。也就是说交易赢利其实是赌对了，而亏损则是赌错了。很多时候我们为了一个特别好的交易时机。从资金安全的角度出发，我们更多的时间应该是等，再等一等，等行情明确以后，我们再来看市场走势。而等待的这段时间要么去休息，要么去看看别的市场，比如说汇市有没有机会，股市有没有机会，债市有没有机会，还有商品有没有机会？如果都没有明显的机会，那就不要勉强去交易，不要因为自己喜欢贵金属就准备时刻交易这个品种。

（未完待续）

《追踪资金流——金银交易的趋势判断》已由中国经济出版社于2014年4月出版发行，敬请关注。